“另外一個考察安全邊際的指標是估值。”蘇世杰說道，“也就是我們常說的市盈率，市盈率其實就相當于杠桿，它起著放大公司利潤的作用。
如果從杠桿的角度考慮安全性，你覺得杠桿是越大越安全，還是越小越安全？”
蘇世杰說完便看著男子。
“肯定是越小越安全吧？雖然我沒有用過杠桿，但我也有所耳聞。”男子說道，“很多人之所以爆倉，就是加了太重的杠桿。”
“不錯，使用杠桿就選擇了風險，杠桿加的越大，風險自然越高。”蘇世杰點頭道，“市盈率也有類似的規律。
當市盈率越高時，其估值越高，估值越高，其風險越高。
而當市盈率越低時，其估值越低，估值越低，其風險就沒那么高。
但這也不是絕對的！我并沒有想說低市盈率就具備投資價值，而高市盈率就沒有。
我只是從安全邊際的角度來看待估值的問題，希望你不要聽話聽一半。”
“我明白你的意思。”男子點頭說道，“剛才您不也說了嘛，如果一家公司沒有成長性，那其市盈率再低，也可能是低估值陷阱。”
“行，記得這一點就好。”蘇世杰說道，“當一家公司具備成長性和投資價值時，如果它的估值能處于相對較低的范圍，那這個時候對它進行投資大概率會比在其高估值時進行投資更具備安全性。這樣一來，投資的安全邊際便能更寬泛。
想想前段時間的片仔癀走勢，我想你會把這個問題想的更明白。”
順著蘇世杰的話，男子想到了剛才他們討論過的內容。當片仔癀的市盈率在100倍以上時，還有那么多人看好它。結果，一旦買進去，便可能面臨腰斬的局面。
“股民對未來的預期往往會過于樂觀。”蘇世杰頓了頓，接著說道，“在漲勢一片大好的時候，他們會相信明天會更好，于是就會抱有更多的希望。
而在美好的希望下，他們自然可以給一只股票很高的估值，高估值也是對未來高預期的表現。
但俗話說得好，這希望越高，失望可能也會越大。你在最樂觀的時候買入，就可能面臨最悲觀的局面。
既然如此，我們為何不換一種思維呢？難道一定要在最樂觀，最有希望的時候買入股票嗎？”
“蘇老師，您的意思是，我們應該在不那么樂觀的時候買入股票嗎？”男子問道。
“如果一只股票的估值已經低到反應它所有糟糕預期，而且這只股票本來具備很好的成長性，但只是暫時失意，那為什么不可以買入？
它現在就處于糟糕的情況，那買入之后的每一天可能都在好轉啊！”
“你這是困境反轉的邏輯？”男子皺著眉，思考片刻后說道，“一些大神特別喜歡在一只價值股或者成長股面臨困境時買入。”
“對，就是困境反轉！當一只股票的估值已經反應了悲觀預期時，那可能就會是買點。”蘇世杰點頭道，“看看最近一些大師在企鵝，在茅臺這類公司上的操作。他們可能會暫時被股民恥笑，但那又怎樣呢？時間最終一定會給出另一個答案。”
“但……我還是有些困惑。”男子看著蘇世杰說道，“估值低，的確代表風險低。但風險越低，回報也就越小吧？”
“為什么回報會最小呢？”蘇世杰搖頭道，“所謂風險越高受益越高，而風險越低受益越低，這些其實都是人們的誤解。
相反，在一家潛力公司低估值時買入它，才是獲取高回報的捷徑。
在一家公司被低估時買入，一來你不會吃虧，二來你可以吃到估值回歸的利潤。
而且我也很奇怪，為什么有那么多人喜歡買貴的東西。
在生活中，人們可不常買貴的東西，買個菜都要貨比三家嘛！
怎么在股市就違背了常識呢？記住，做違背常識的事情是不會有好結果的。”
“明白，明白。”男子也認可蘇世杰的觀點，“這一點其實我也在踐行，就是在相對便宜的時候買入股票。也正是因為這樣，我這次雖然虧錢了，但也沒虧的太慘吧。
如果我是在高位買入了股票，并持有到現在，那就太慘了。”
“是咯，你自己也有所體會嘛。”蘇世杰微微點頭，“最后，還有一個與安全邊際有關的指標是反身性。不具備反身性的公司，才可以越跌越買。”
“反身性？這是什么意思啊？”
男子覺得自己曾經聽到過這個詞，但一時又想不起來，只能不解地看著蘇世杰。
“舉個例子，目前正在暴雷的一些板塊，因為這些宇宙級公司開始暴雷，所有投資人開始想要贖回一些公司債。因為暴雷，所以會著急贖回，這就代表這家公司具備反身性。
但有些公司不是這樣的，我拿伊利舉例。伊利的股價無論再怎么跌，人們還是要喝牛奶嘛！股價的下跌和其主營業務賣牛奶沒有聯系，股價下跌與牛奶銷售不存在反身性。
這樣沒有反身性的企業，如果股價出現下跌，理論上當然是可以越跌越買。”
“是不是，如果不具備反身性，那股價波動就只是波動，而不會影響公司的正常運轉？”男子輕輕點頭說道，“這樣的話，等到股價波動到低谷時買入。只需等待其波動回去，那就已經能賺錢了。”
“你的理解還是可以嘛。”蘇世杰說完，笑了笑，站起身，“行了，關于你問得什么時候應該止損賣出股票的問題，我就回答完了。你還滿意嗎？”
“相當滿意啊！”男子也站起身，感激地說道，“我和其他人到底聊什么時候該止損時，那些人都讓我看K線圖，看支撐位，看籌碼區，看平均成本。說是跌破了支撐位就要止損。
而你今天所講的又是一個全新的角度啊！而且不只是新，我也相信是正確的角度。
如果一家公司不存在價值陷阱和成長陷阱，而且其安全邊際也足夠高，那為什么不能淡定持有呢？”
“行，看樣子你是真聽懂了。”蘇世杰笑道，“先生，股票波動是常態，如果被波動所控制那就太卑微了。我們要做的是利用波動。”
說完，蘇世杰開始收拾起桌上的燒烤簽。
男子和蘇世杰道謝后，便走出了辦公室。
無盡的昏迷過后，時宇猛地從床上起身。想要看最新章節內容，請下載星星閱讀app，無廣告免費閱讀最新章節內容。網站已經不更新最新章節內容，已經星星閱讀小說APP更新最新章節內容。
他大口的呼吸起新鮮的空氣，胸口一顫一顫。
迷茫、不解，各種情緒涌上心頭。
這是哪？
隨后，時宇下意識觀察四周，然后更茫然了。
一個單人宿舍？
就算他成功得到救援，現在也應該在病房才對。
還有自己的身體……怎么會一點傷也沒有。
帶著疑惑，時宇的視線快速從房間掃過，最終目光停留在了床頭的一面鏡子上。
鏡子照出他現在的模樣，大約十七八歲的年齡，外貌很帥。
可問題是，這不是他！下載星星閱讀app，閱讀最新章節內容無廣告免費
之前的自己，是一位二十多歲氣宇不凡的帥氣青年，工作有段時間了。
而現在，這相貌怎么看都只是高中生的年紀……
這個變化，讓時宇發愣很久。
千萬別告訴他，手術很成功……
身體、面貌都變了，這根本不是手術不手術的問題了，而是仙術。
他竟完全變成了另外一個人！
難道……是自己穿越了？
除了床頭那擺放位置明顯風水不好的鏡子，時宇還在旁邊發現了三本書。
時宇拿起一看，書名瞬間讓他沉默。
《新手飼養員必備育獸手冊》
《寵獸產后的護理》
《異種族獸耳娘評鑒指南》
時宇：？？？
前兩本書的名字還算正常，最后一本你是怎么回事？
“咳。”
時宇目光一肅，伸出手來，不過很快手臂一僵。
就在他想翻開第三本書，看看這究竟是個什么東西時，他的大腦猛地一陣刺痛，大量的記憶如潮水般涌現。
冰原市。
寵獸飼養基地。
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御獸師？